模块5：投资组合优化

本模块介绍均值—方差优化、风险平价、因子模型和风险度量。分散化能否降低风险取决于资产相关性、估计区间、约束和交易成本；优化结果也会受到输入误差影响。

课程目录

文件序号	内容说明
`01_markowitz.ipynb`	均值-方差优化模型，计算有效前沿与最大夏普组合
`02_risk_parity.ipynb`	风险平价策略与风险贡献计算
`03_capm_apt.ipynb`	CAPM、套利定价理论与因子暴露
`04_factor_analysis.ipynb`	多因子模型分析与组合配置
`05_risk_models.ipynb`	结构化风险模型构建与应用
`06_var_cvar.ipynb`	Value-at-Risk 与条件 VaR 尾部风险度量
`07_covariance_estimation.ipynb`	协方差矩阵收缩与清洗技术

本模块从组合收益、协方差和风险贡献三个方面分析资产配置。课程不预设资产配置对长期收益的固定解释比例。